注册制下是否可以通过借壳上市上面我们重点讲解了公司借壳上市的原因,主要是躲避各种繁琐的制度和长时间的排队,借壳上市相对较为容易和时间周期较短,但我们在了解借壳上市是否跟注册制相冲突,我们必须要了解公司借壳的上市的途径。借壳上市其实很容易理解,相当于准备上市的公司购买上市公司的资产,一般上市公司会通过发行股份的方式让拟上市的公司购买,在购买到大量股份后,得到原上市公司的控制权后,就可以选择把自己原本的资产业务全部注入到上市公司中,这样就完成了借壳上市,最近借壳上市的案例就是湘财证券借壳哈高科完成上市,其借壳的方式就是购买原哈高科的资产和股份,具体参考下图案例:所以我们了解公司借壳上市的方法后,知道跟目前上市制度和注册制并未关系,如果上市公司的嫌IPO发行股份完成上市叫我繁琐的时候,仍旧可以选择的借壳上市,寻找一些业绩较差的公司,负债较低的优质壳资源来完成上市,在注册制下公司仍旧可以选择借壳上市。
总结:上面我们重点讲解了在核准制下公司借壳上市的最为主要的原因,核准制下公司上市较为困难,而且手续较为繁琐,准备上市可以通过借壳的方式,但借壳上市的最大的缺点就是刚上市的时候无法完成融资,但考虑到公司后期的发展可以通过上市获取后期的更多的融资权限和资格,但在注册制的实施下,上市条件降低,上市变得容易,很多公司会选择放弃借壳上市,所以对一些壳资源来说是利空,但不代表注册制公司不可以通过借壳上市。
如何选择“壳”公司,借壳上市的6个标准是什么?
理论上而言,任何上市公司都可以成为壳公司,若我有足够大的资产重组且对方也愿意接受被借壳,就有可能成为壳公司。什么样的壳公司比较理想呢,这个问题是需要借壳的上市公司和投行需要思考和面临的问题。事代办下面给大家介绍借壳上市的6个标准:1、市值大小壳公司的市值大小是评价壳好坏的首选标准。对于借壳而言,目前主要的操作方式都是采用增量即发行股份购买资产。
对于借壳方而言,最大的成本在于借壳后权益被原有上市公司的分享与摊薄。与IPO的有对价摊薄不同,借壳重组的股比摊薄是无偿的,即为了获取上市地位对上市公司原有股东的利益让渡。借壳方重组后的股权比例取决于自身估值大小和上市公司市值。通常而言,借壳方资产体量即交易评估值客观的,市场借壳的评估基本都是在8-12倍PE左右,天下人皆知。
壳公司市值越小,重组后借壳方股东占比越高,后续上市后分享市值财富越多,股本融资空间也就越大。简单举例子,某借壳企业利润为2亿元,借壳估值为20亿元。若壳市值为10亿元采用增发方式借壳操作后,借壳企业全体股东占比就是66.6%。若壳公司市值为30亿元,则重组完成后股比仅为40%。若借壳资产后续资本市场能支撑30倍估值则重组后上市公司总市值为60亿元,借壳后股比大小直接决定了借壳方重组后的市值财富是40亿元还是24亿元。
借壳上市后的股比是借壳方最为关心,除非有两种情况。要么借壳方是国有企业,完成上市是政治目标对股比不太财富;或者重组方后续有很大体量的资产可以二次注入增加股比,即有后手。2、股本大小在壳公司市值确定的前提下,股本越小股价越高越好。比如同为10亿元的公司,1亿股本10元股价要好于10亿股本1元股价。尽管从重组后股比及估值角度并无实质影响。
小股本意味着重组后每股收益高,容易得到股东及监管的认可。想想啊重组后每股收益1元钱多靓丽啊,股价飞涨二级市场都喜笑颜开。要是重组后每股收益5分钱,股东通常也不会买账,基本上差不多都是上坟的心情。股东大会前要是股价再没啥好表现,网络表决给你把方案否了也非常有可能。另外股本大小也决定后续资本运作的空间。小股本每股收益高对于后续经营的压力就会小。
而且后续发股融资空间也大,尤其中国市场喜欢搞点啥高送配,玩法也多多。刚才不是说了么,壳公司好比是新娘子,小媳妇总是靓丽的,大家都喜欢,那些五大三粗有着铁一般的腰脚的,就要逊色多了。3、壳是否干净?壳是否干净有两个层面的含义,首先是有没有或有负债或者风险,其次是能否顺利实现剥离。通常而言,壳公司准备放弃控制权接受被重组,多是源于自身经营困难。